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destinadas a reduzir as importações de energia e explorar o vasto potencial de hidrocarbonetos do país latino-americano.

Embora a produção de petróleo e gás natural tenha se expandido continuamente desde 2011, quando a ex-presidente e agora vice-presidente Cristina Fernandez de Kirchner nacionalizou a empresa de energia YPF, ela está lutando para atingir as metas desejadas por Buenos Aires.
A vasta bacia de óleo de shale e gás natural de Vaca Muerta está situada na Bacia de Neuquen, no norte da Patagônia. Estima-se que a formação geológica contenha o segundo maior depósito de gás de shale do mundo, com recursos recuperáveis estimados totalizando 308 trilhões de pés cúbicos de gás natural e 16 bilhões de barris de petróleo bruto. A derrota esmagadora do governante peronista nas primárias do Congresso da Argentina em setembro de 2021 está colocando uma pressão considerável sobre o presidente Alberto Fernandez para resolver os inúmeros problemas econômicos do país. É o desenvolvimento do shale de Vaca Muerta que é visto por Buenos Aires como uma bala de prata para os problemas econômicos da Argentina, notadamente a inflação galopante, conta corrente vulnerável e uma economia fraca, onde o PIB encolheu 10% no ano passado.

Depois de implementar uma série de políticas durante um desastroso 2020 para atrair investimentos no setor de hidrocarbonetos da Argentina, Fernández, no início de setembro de 2021, enviou um projeto de lei ao Congresso buscando novas reformas no setor de hidrocarbonetos. Isso, espera Buenos Aires, atrairá maiores investimentos em Vaca Muerta, impulsionando assim uma maior atividade de perfuração e gastos com a infraestrutura necessária com urgência.

Embora o desempenho do florescente setor de energia da Argentina tenha melhorado continuamente desde o início da pandemia em março de 2020, ainda há um longo caminho a percorrer antes que todo o seu potencial seja aproveitado. Dados do Ministério da Economia mostram que a produção total de petróleo bruto da terceira maior economia da América Latina atingiu uma média de 508.228 barris por dia em agosto de 2021. Isso foi quase 1% menor do que no mês anterior, mas notavelmente 7,6% maior do que o mesmo mês em 2020. A produção de gás natural também subiu em média 840.773 barris de óleo equivalente por dia, um aumento de 2,3% no mês a mês e 6,4% maior do que no ano anterior.

Fonte: Ministério da Economia da Argentina e EIA dos EUA.

Isso viu a produção total de hidrocarbonetos em agosto de 2021 aumentar 1,2% mês a mês e 6,8% ano a ano, para 1,35 milhão de barris de óleo equivalente por dia.

A contagem de sondas é uma boa medida da atividade do setor. No final de agosto de 2021, havia 45 sondas operacionais na Argentina, que, embora uma menos de um mês antes, era mais de três vezes maior para o mesmo período em 2020.

Fonte: Baker Hughes e U.S. EIA.

Isso, junto com a atividade de fraturamento, aponta para uma forte recuperação operacional na produção de energia da Argentina, embora ainda não tenha atingido níveis pré-pandêmicos, especialmente na formação Vaca Muerta, que está posicionada para competir com os campos de shale dos EUA.

No entanto, há uma necessidade de novas reformas por parte de Buenos Aires para atrair o capital necessário com urgência de empresas de energia estrangeiras para impulsionar as operações de exploração, perfuração e fracking, bem como, em última instância, a produção de hidrocarbonetos.

Um impedimento fundamental para os investidores estrangeiros em energia são os rígidos controles de capital da Argentina, que impedem o capital de deixar a terceira maior economia da América Latina como parte da estratégia do governo para estabilizar a inflação galopante e uma taxa de câmbio volátil. Essas regulamentações atuam como um impedimento considerável para as empresas de energia estrangeiras, porque as impedem de retirar lucros da Argentina e limitam a quantidade de capital que podem pedir emprestado para investir em projetos de hidrocarbonetos. O impacto dessas regras sobre o investimento em energia na Argentina pode ser visto durante o mandato do antecessor de Fernandez, Mauricio Macri. No início de seu mandato, Macri aboliu esses controles apenas para restabelecê-los mais tarde, quando a Argentina entrou em crise econômica. Isso viu as empresas privadas de energia reduzirem as operações, fazendo com que o investimento e, em última instância, a produção diminuísse, ampliando ainda mais a crise econômica em curso na Argentina, que acabou levando ao nono default soberano do país.

Restrições destinadas a reforçar as reservas de moeda estrangeira, especialmente dólares americanos, complicam ainda mais as coisas para as empresas de petróleo estrangeiras que operam na Argentina. Esses controles foram responsáveis por quase fazer com que a companhia petrolífera nacional YPF, que é 51% controlada pelo governo argentino, deixasse de pagar US $ 6,2 bilhões  no início deste ano porque não tinha acesso a dólares americanos suficientes para os pagamentos.

O projeto de lei de Fernandez propõe a implementação de reformas destinadas a abordar essas questões. Isso inclui o aumento das aprovações para as exportações de hidrocarbonetos e a abertura do acesso aos mercados de câmbio, tudo em uma tentativa de aumentar o acesso ao capital, bem como impulsionar o investimento. Essas reformas propostas são parte dos planos de Fernandez de expandir significativamente a produção de petróleo e gás natural da Argentina, explorando os vastos recursos de hidrocarbonetos do shale de Vaca Muerta.

Há sinais de que a produção de petróleo e gás natural de Vaca Muerta deve se expandir em um ritmo sólido. De acordo com a consultoria do setor de energia Rystad Energy, a produtividade do poço de Vaca Muerta está subindo, tornando-o competitivo com alguns dos melhores dos EUA.

Ao contrário das principais bacias de óleo de shale dos EUA, onde a produtividade do poço, na maioria dos casos, estabilizou, as eficiências continuam a ser realizadas em Vaca Muerta conforme novas descobertas são feitas, poços perfurados e infraestrutura é estabelecida. Isso, juntamente com a baixa proporção de gás natural para petróleo da formação geológica, aponta para os preços de equilíbrio em Vaca Muerta, que são estimados em US $ 45 a US $ 50 por barril, caindo significativamente à medida que o campo é desenvolvido.

A companhia petrolífera nacional YPF, que é a força motriz do desenvolvimento de Vaca Muerta, prevê que o preço médio de equilíbrio caia abaixo de US $ 30 por barril, tornando o shale uma operação altamente competitiva e lucrativa. Para que isso ocorra, Buenos Aires precisará reduzir a regulamentação onerosa e os controles de capital, aumentar a confiança dos investidores estrangeiros  e criar maiores oportunidades de financiamento.

Original: https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Can-Argentina-Finally-Realize-Its-Oil-Potential.html