incluindo os países da OPEP +, respondeu cortando drasticamente a produção para se livrar do enorme excesso de oferta. No entanto, uma empresa de petróleo respondeu fazendo exatamente o contrário: aumentando a produção e armazenando o excesso de petróleo em antecipação a uma recuperação do mercado. A gigante estatal norueguesa de petróleo e gás Equinor é uma das poucas empresas de petróleo que conseguiram lucrar nesse mercado tumultuado depois que sua aposta no armazenamento de petróleo valeu a pena. A Equinor divulgou um lucro líquido surpresa de US $ 646 milhões no segundo trimestre, superando as expectativas de Wall Street de uma perda de US $ 250 milhões, graças aos enormes lucros comerciais, apesar de uma queda de 53% na receita, para US $ 8,04 bilhões.
A divisão de marketing da Equinor apresentou resultados recorde, com os ganhos ajustados no segundo trimestre da divisão de marketing, midstream e processamento da empresa chegando a US $ 696M, contra apenas US $ 74M um ano atrás.
Curiosamente, a Equinor também se destacou de seus pares europeus, mantendo suas previsões de preços de petróleo a longo prazo, evitando assim uma potencial baixa contábil. A companhia de petróleo controlada pelo estado manteve sua previsão anterior do preço do barril a US $ 80 em 2030.
O impressionante trimestre da Equinor pode ser diretamente atribuído à execução perfeita dos chamados jogos de óleo de contango.
Quando os preços do petróleo caíram em abril, a diferença de preço entre um contrato Brent para contrato a prazo de seis meses e outro para entrega imediata - uma medida fundamental do grau de contango - caiu para um recorde de quase - US $ 14 o barril, superando o último grande contango testemunhado durante a crise financeira de 2008-09.
A Equinor aproveitou a oportunidade e começou a armazenar milhões de barris da commodity, enchendo seus navios com petróleo bruto, transformando-os em instalações de armazenamento flutuantes e alugando armazenamento em terra em outros lugares. A empresa fez isso antecipando que seria capaz de aumentar seu estoque de petróleo com lucro quando os preços se recuperassem posteriormente no famoso jogo de contango.
E os preços se recuperaram.
Após acumular a média de uma baixa de vários anos de US $ 18,38 / barril em abril, os preços do Brent tiveram uma recuperação significativa, com média de US $ 29,38 em maio e, posteriormente, cruzando e mantendo acima da marca de US $ 40 / barril no final de junho. A Equinor aproveitou a alta do preço do petróleo para vender seus estoques, o que, combinado com outras atividades de comércio de petróleo, ajudou a entregar um recorde de cerca de US $ 1,16 bilhão em ganhos ajustados antes dos impostos em apenas um trimestre.
"O aumento deveu-se principalmente ao mercado de contango durante o trimestre e aos bons resultados do comércio de refinados", disse a empresa durante seu último relatório de resultados.
A Equinor foi jogador duro e solitário no jogo contango.
Empresas de petróleo experientes, como a Royal Dutch Shell, bem como casas comerciais como Glencore, Vitol e Trafigura, foram feridas durante a queda do preço do petróleo. Enquanto isso, a Reuters informou em junho que a unidade de negociação de commodities da Goldman Sachs registrou mais de US $ 1 bilhão em receitas de negociação, depois de prever corretamente o colapso e posicionar suas mesas de acordo. A BP P, a Total SA, Eni SpA e a Lukoil PJSC também possuem grandes mesas de negociação cujos lucros podem ajudar a compensar as perdas devido aos baixos preços do petróleo.
Obviamente, um componente-chave de uma execução bem-sucedida do contango é o acesso a um amplo armazenamento. Felizmente, a Equinor era bem dotada nesse departamento, com suas cavernas subterrâneas de Mongstad, Eldar Saetre, capazes de conter quase 9,5 milhões de barris. A empresa também disse que havia alugado capacidade de armazenamento na Coréia por anos e também usava extensivamente armazenamento flutuante.
Infelizmente, a falta de espaço de armazenamento é a principal razão pela qual os preços caíram em território negativo em abril - e a razão pela qual muitos outros traders foram impedidos de obter os suculentos lucros do contango.
Fonte: Oilprice.com
Comentários
Empresa focada...com um portfólio equilibrado e conduzida de forma profissional, sem ser serviçal ao governo da vez.
Mas...infelizmente...pra muitos seria uma HERESIA.
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