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O pico do shale vai mandar os preços do petróleo às alturas

12 Fevereiro Escrito por  Nick Cunningham Lido 2583 vezes

Grande parte do petróleo barato foi produzido, e a indústria do petróleo depende cada vez mais de reservas caras.

Enquanto o mundo está inundado de suprimentos no momento, o mercado pode começar a se contrair nos próximos anos, forçando os preços a subir.

Mas a economia global começará a colapsar como resultado dos preços mais altos do petróleo. "O sistema econômico atual não pode sustentar os preços do petróleo acima de US $ 100 o barril e promover um crescimento genuíno na economia real por muito tempo", alertou o relatório, de autoria do Dr. Simon Michaux e publicado pelo Geological Survey of Finland. "Por outro lado, os produtores não podem sustentar os preços do petróleo tão baixos quanto US $ 45 por barril e ainda obter lucro."

Isso vale especialmente para o shale dos EUA. Wall Street está adotando uma visão cada vez mais crítica, um setor que nunca teve fluxo de caixa positivo em qualquer período de tempo significativo. À medida que investidores, bancos e outras formas de financiamento se distanciam da perfuração de shale não lucrativa, a taxa de falências está aumentando. Claramente, pelo menos uma parte da indústria global de petróleo precisa de preços muito mais altos para sustentar o crescimento. Os ganhos de produção da década passada foram possíveis por meio de crédito barato e uma indústria supercapitalizada em Dakota do Norte e Texas.

O shale dos EUA pode estar próximo de um pico ou, pelo menos, de um platô. Não há consenso sobre isso, de forma alguma, mas um número crescente de analistas e até alguns da indústria estão de olho nessa possibilidade. Por exemplo, John Hess, CEO da Hess Corp., disse recentemente que a produção em Bakken poderá atingir o pico nos próximos dois anos e o Permian atingirá o pico em meados da década de 2020. Mas outros disseram que o pico do Permiano pode chegar mais cedo. Índices de declínio acentuado significam que qualquer desaceleração no ritmo da perfuração afetará rapidamente a produção.

O estresse financeiro na indústria de shale pode antecipar o pico na produção. Mas a data precisa não é tão importante. O problema é que a queda na produção dos EUA e o consequente aumento dos preços podem significar problemas para a economia global. Michaux, autor do Geological Survey of Finland, citou a crise financeira global de 2008-2009 como um exemplo. A produção de petróleo saudita estagnou nos anos que antecederam a crise, precipitando um forte aumento de preços em 2008, o que contribuiu para o colapso do mercado financeiro.

O relatório - que foi analisado recentemente em um excelente artigo por Vice - observa que cerca de 70% do suprimento mundial de petróleo provém de campos descobertos antes de 1970, e a maior parte disso vem de 10 a 20 campos enormes. O ritmo das descobertas diminuiu drasticamente na última década. De fato, a produção convencional de petróleo atingiu o auge em 2005. Desde então, o shale dos EUA e as areias petrolíferas canadenses representaram a maior parte do novo suprimento. Mas, como revela o número de falências no segmento de shale, as novas formas de petróleo são mais caras de produzir.

O relatório admite que o mercado de petróleo está atualmente com excesso de oferta. Mas Michaux tem uma visão sombria do pico de demanda de petróleo, prevendo que o crescimento da demanda mais uma vez começará a exceder o crescimento da oferta, colocando muita pressão na capacidade não utilizada, que diminuirá para níveis cada vez menores. "A demanda por petróleo ainda está crescendo cerca de 1 milhão por ano, e nenhum cenário central que foi recentemente avaliado vê a demanda por petróleo atingir o pico antes de 2040", alerta Michaux.
Aproximadamente 81% da produção existente já está em declínio. Dado que a taxa média de declínio oscila entre 5 a 7% ao ano - o que se traduz em perda de produção de cerca de 3 a 4,5 milhões de barris por dia (mb / d) a cada ano - o mundo precisará de 40 mb extras / d apenas para manter a demanda atual, Michaux prevê.

Em outras palavras, o mercado precisará adicionar o equivalente a quatro Arábias Sauditas apenas para substituir os campos esgotados até 2040. Mas, como mencionado anteriormente, a principal fonte de crescimento da oferta na última década - shale dos EUA - está soltando fumaça e com a necessidades preços mais altos para crescer.

Para ser claro, isso se deve a muita sabedoria convencional do setor (a sabedoria convencional recém-descoberta, deve-se notar). Por exemplo, a Suncor Energy acaba de anunciar uma redução de $ 2,8 bilhões de dólares canadenses em sua mais nova unidade de produção de areias petrolíferas, devido à expectativa de baixos preços do petróleo a longo prazo. "Quando o preço caiu em 2014, acho que as pessoas não perceberam que literalmente iríamos (diminuir) ano após ano", disse Mark Little, CEO da Suncor, em uma teleconferência. "Estamos literalmente pulando, mas negociando de lado. Quando olhamos para os mercados, pensamos: 'ei, estamos no mesmo intervalo daqui para frente no futuro próximo".

Muitos analistas da indústria veem os preços do petróleo permanecendo "mais baixos por mais tempo" ou até permanentemente mais baixos. A perspectiva de pico de demanda contribui para isso, e a mudança dos combustíveis fósseis aliviaria a pressão sobre a economia global e impediria o aumento dos preços do petróleo.

Mas Simon Michaux escreveu no Geological Survey of Finland que a transição energética pode não ser rápida o suficiente. À medida que a desaceleração do crescimento da oferta aumenta frente à demanda, o resultado pode ser preços muito mais altos nos próximos anos e um grande risco para a economia global. “A oferta de dinheiro e a dívida cresceram mais rapidamente que a economia real. A saturação e a paralisia do crédito agora são um risco muito real, exigindo uma redefinição da escala global ”, alertou Michaux. É uma boa maneira de dizer que um aumento no preço do petróleo pode causar outra crise financeira.

Original: https://oilprice.com/Energy/Oil-Prices/Peak-Shale-Will-Send-Oil-Prices-Sky-High.html

 

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